软银“翻身仗”与AI豪赌：从字节跳动到OpenAI，孙正义的愿景何去何从？作为全球科技投资的巨擘，软银集团（SoftBank Group）以大胆的投资策略闻名，其愿景基金（Vision Fu...

发布时间：2025-08-04 12:52

白银投资波动性较大，适合有经验且愿意承担风险的投资者。 #生活知识# #生活指南# #理财建议# #黄金白银投资#

作为全球科技投资的巨擘，软银集团（SoftBank Group）以大胆的投资策略闻名，其愿景基金（Vision Fund）更是科技圈的“风向标”。近日，软银公布2024财年财报（2024年4月1日至2025年3月31日），年度净利润翻倍，达1.9万亿日元（约127亿美元），实现四年来首次年度盈利，结束了连续亏损的阴霾。然而，愿景基金的亏损隐忧和对AI的巨额押注，让孙正义的“未来蓝图”既充满希望又暗藏风险。本文将从软银近年投资方向入手，剖析其成功与失败案例，并聚焦其与OpenAI及星际之门（Stargate）项目的关联，为读者揭开软银的资本传奇。

软银的“翻身仗”：从亏损到盈利的背后

2025年5月13日，雅虎财经报道，软银集团2024财年净利润飙升，愿景基金第四季度投资收益达9400亿日元，主要得益于字节跳动（ByteDance）和酷澎（Coupang，韩国电商平台）等持股的估值提升，以及电信业务的强劲表现。这标志着软银在经历WeWork破产等高调失败后，迎来了转机。然而，愿景基金仍面临挑战，2025年第一季度预计亏损269亿日元，因Swiggy（印度外卖巨头）和Ola Electric（印度首家通过IPO上市的电动汽车公司）等印度初创企业估值下滑。

软银的投资哲学以“高风险、高回报”为核心，孙正义的目标是通过投资颠覆性科技公司“构建未来”。近年来，软银将重心转向AI、电信和消费平台，试图在全球科技竞赛中占据先机。以下通过成功与失败案例，解析其投资逻辑。

成功的辉煌：阿里巴巴、字节跳动与Coupang

软银的投资组合中，成功案例无疑为其赢得了资本市场的尊重：

阿里巴巴：2000年，软银以2000万美元投资阿里巴巴，持股比例一度达34%。2014年阿里巴巴IPO后，软银回报超3000倍，套现约600亿美元。到2024年1月，软银清空剩余阿里股份，累计获利1115亿美元，成为其投资史上的巅峰。

字节跳动：2017年，愿景基金投资字节跳动，抓住了短视频和AI算法的全球热潮。2025年，字节跳动估值突破4000亿美元，TikTok的国际收入2024年激增63%至390亿美元，软银持股价值大幅提升。

酷澎：韩国电商平台Coupang是愿景基金的另一明星投资，2021年IPO后市值一度超700亿美元，2024财年为软银贡献369.9亿美元利润。

Arm 控股：2016年，软银以320亿美元收购Arm，2023年IPO后，2025年初估值约1380亿美元 []。Arm的芯片设计在AI和移动设备领域占据核心地位，软银持股90%，成为其资产组合的支柱，凸显软银在半导体领域的远见。

这些成功案例展现了软银在消费科技和平台经济领域的敏锐嗅觉，尤其是在捕捉全球化和数字化趋势方面。

失败的代价：WeWork与初创泡沫

尽管有辉煌战绩，软银的高风险策略也带来沉重教训：

WeWork 公司：软银累计投资近100亿美元，推高WeWork估值至470亿美元。但2019年IPO失败暴露其商业模式缺陷和高管治理问题，公司破产，软银损失超80亿美元。这成为孙正义投资决策的最大污点。

卡特拉：这家建筑科技初创企业获软银投资后，因管理不善和市场低估于2020年破产。

视图：智能窗户公司View获得软银12亿美元投资，但市值从2020年的16亿美元跌至2025年初约800万美元，亏损高达16亿美元。

这些失败暴露了软银“撒网式”投资的短板：过分追求高估值和快速扩张，忽视被投企业的基本面和市场风险。2025年第一季度，愿景基金因印度初创企业表现不佳再度承压，显示高风险策略的持续挑战。

AI时代的豪赌：OpenAI与星际之门

面对过去失败的教训，软银将未来押注在AI革命上，尤其是与OpenAI和星际之门的深度合作：

OpenAI投资：2025年3月31日，软银宣布领投OpenAI 400亿美元融资，创私募科技公司单轮融资纪录，OpenAI估值达3000亿美元。软银计划4月和12月分别注资100亿和300亿美元，其中100亿通过瑞穗银行等机构融资，另100亿将联合微软、Coatue Management等。若OpenAI未能在2025年底转为营利制，软银投资可能缩水至200亿美元。此外，软银与OpenAI成立SB OpenAI Japan，年度投入30亿美元推广“Cristal Intelligence”企业AI解决方案，首批应用于软银旗下Arm和PayPay。

星际之门项目：2025年1月21日，软银联合OpenAI、Oracle和MGX启动星际之门项目，计划投资5000亿美元建设美国AI数据中心网络，首批100亿已部署。项目首站为德州Abilene数据中心，预计2026年达1吉瓦电力。孙正义担任项目主席，负责融资，OpenAI 负责运营。但X平台讨论显示，项目因关税不确定性和融资困难受阻，软银尚未与银行达成具体债务融资协议。然而，OpenAI CEO萨姆·奥特曼5月8日公布的德州阿比林基地建设影像，展示了位于美国德克萨斯州阿比林（Abilene）的“星际之门1号”项目的早期建设进展。具体可参阅《网页链接{星际之门崛起？OpenAI欲打造全球最大AI数据中心，Stargate 1启动}》

软银的未来：机遇与风险并存

软银的AI布局抓住了科技发展的主旋律。OpenAI的ChatGPT已拥有5亿周活跃用户，Ghibli风格图像生成工具单小时用户破百万，显示了AI的巨大潜力。星际之门若成功，将巩固软银在AI基础设施领域的地位。然而，挑战不容忽视：

财务压力：软银为星际之门寻求165亿美元贷款，并承担OpenAI融资的75%，对其现金流构成挑战。

投资风险：OpenAI 的非营利向营利制转换尚未完成，若年底未达成，软银融资可能缩水。

市场波动：愿景基金的亏损表明，早期科技投资易受宏观经济影响，AI初创企业的估值泡沫风险需警惕。

孙正义的“愿景”何去何从？

软银的2024财年盈利是一次“翻身仗”，但愿景基金的亏损隐忧和AI投资的高风险仍让其未来充满不确定性。从阿里巴巴的辉煌到WeWork的溃败，再到OpenAI和星际之门的豪赌，软银的故事既是资本的冒险史诗，也是理性的警醒。对科技爱好者和投资者而言，软银的成败启示我们：前瞻性投资需与稳健策略并重。未来，孙正义能否凭借AI重塑科技格局？答案或许将财报后的战略调整中初现端倪。

网址：软银“翻身仗”与AI豪赌：从字节跳动到OpenAI，孙正义的愿景何去何从？作为全球科技投资的巨擘，软银集团（SoftBank Group）以大胆的投资策略闻名，其愿景基金（Vision Fu... https://klqsh.com/news/view/102767

⬅️上一篇：对赌协议有多么离谱？冯小刚赔了1

➡️下一篇：明星投资 “翻车” 记：从贾静雯