高盛宏观交易员Paolo Schiavone近期对美国经济衰退可能性进行了评估，认为该概率为30%。尽管这一评估听起来如同潜在的危险信号，但全球股市依然表现活跃，显示出市场的乐观情绪与实际风险之间的明显对比。强劲的企业盈利以及对美联储降息的预期为市场提供了支撑，推动美国股市接近历史高位。
在当前的市场环境中，投资者似乎忽视了劳动力市场放缓的迹象，反而将注意力集中在流动性充裕及人工智能等结构性增长主题上。短期国债的大量发行向货币市场注入了流动性，导致现金储备极为充裕。同时，随着标普500指数从4月的关税抛售中反弹，短线资金也大举流入市场。这些趋势跟随型投资者（CTA）掌控了大部分“热钱”股权流动，使得市场出现短视现象，投资者普遍不愿意做空仍在上涨趋势中的股票。
在美联储降息预期的背景下，市场情绪持续乐观。掉期交易员预计，到2026年年中，美联储将降息逾100个基点，这一预期进一步增强了投资者对市场的信心。此外，短线交易策略的盛行使得投资者在面对市场波动时选择保持多头头寸，进而抑制了市场的波动性。
综上所述，当前市场表现出强劲的上涨趋势，但也面临着潜在的衰退风险。未来几天，随着企业盈利报告的公布及宏观经济数据的释放，市场可能会经历更多的波动。投资者在追逐短期收益时应保持警惕，关注可能的经济信号变化，以应对潜在的市场风险。
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