湘财证券+大智慧=东方财富第二？

发布时间：2025-08-20 13:52

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3月17日，湘财股份(11.630, -0.56, -4.59%)（湘财证券）和大智慧(16.830, -1.87, -10.00%)双双停牌，并同步发布公告称，湘财股份拟换股吸收合并大智慧，并募集配套资金。

湘财股份的主要业务就是湘财证券，而大智慧则是一家金融信息服务商，二者合并之后，就成为证券+金融信息服务，约等于（≈）东方财富(26.620, -0.28, -1.04%)。

难道第二个东方财富要出现了？

说起来，湘财股份和大智慧，二者都曾是前温州首富黄伟旗下“新湖系”关联公司。

新湖系的核心上市公司为新湖中宝，湘财股份为新湖中宝的控股子公司，大智慧为湘财股份的参股企业。

随着国内房地产行业下行以及新湖系资本腾挪的受限，新湖中宝近年来摇摇欲坠，终于在2024年7月卖身给衢州国资，湘财股份也因此间接成为衢州国资下属上市公司。

此次大智慧甘愿被湘财股份吸收合并，其中最主要的原因是自身的经营业绩难以持续。

作为最早占领PC市场的金融服务商，大智慧曾在很长的一段时间内处在绝对的优势地位，几乎每一个从2000年过来的股民都知道这家公司，甚至现在仍然还有很多股民是大智慧的忠实的使用者。

但是大智慧这家公司的发展情况却不如人意，尤其是与同行同花顺(382.740, -6.54, -1.68%)、东方财富相比更是相去甚远。

大智慧于2011年1月正式登陆A股上市，上市次年，公司业绩就变脸，遭遇亏损。

2012年至2018年，大智慧连续七年扣非净利亏损；上市十三年，只在2019-2021年三年实现扣非净利润为正，其余年份大智慧的扣非净利润合计亏损已接近36亿元。

上市以来多年持续的亏损，导致大智慧2023年底的净资产仅剩16亿，甚至低于注册资本的金额。

到了2024年，大智慧仍然预告业绩为亏损，亏损额度为2亿元。

多年的持续亏损，意味着大智慧的业务发展出了大问题，未来公司能否持续生存都是未知数。

此次通过与湘财股份合并，大智慧解决了迫在眉睫的生存危机。

而湘财股份，希望借此实现传统券商向互联网券商的转型，毕竟东方财富的成功案例在哪儿摆着呢。

此次湘财股份合并大智慧的另外一个重要背景因素是，2021年1月，湘财股份从关联方新湖集团处受让大智慧15%的股份，已是大智慧的二股东，二者合作起来更加连贯。

目前，湘财股份的市值为197亿，大智慧为181亿，二者加起来不到400亿。

若湘财股份与大智慧二者合并后，能够实现券商与互联网金融信息服务商的有效互补，新公司可有望朝着东方财富的方向发展。

但是成为第二个东方财富，则是希望渺茫，毕竟市场就那么大，可能只容得下一个市值3800亿的东方财富。

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