2025-06-19 17:17 来源：我的钢铁网 作者：王迎旭
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供应方面，本周五大钢材品种供应868.51吨，周环比增加9.66万吨，增幅1.1%。本周五大钢材品种产量除冷轧外周环比均有所增加，核心驱动在于，钢厂利润尚可，部分钢厂产线有所复产。库存方面，本周五大钢材总库存1338.89万吨，周环比降15.67万吨，降幅1.2%。本周五大品种总库存周环比有所下降：厂库周环比下降，降幅主要来自线材贡献。社库周环比下降，降幅同样主要来自线材贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为884.18万吨，增1.9%；其中建材消费环比增1.3%，板材消费环比增3.6%。本周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面，当前成材需求仍然具有一定韧性。
【下周展望】
宏观方面，陆家嘴会议央行释放政策信号，但表述仍以纲领性要求为主，具体政策细则并未出台，对市场的提振作用有限，但近期地缘政治冲突不断，原油价格大幅上涨，对于黑色系市场情绪形成扰动。供应方面，由于钢厂利润整体尚可，本周五大材产量小幅增加，但淡季后续仍存减量预期。需求方面，截至6月17日，样本建筑工地资金到位率为59.05%，周环比上升0.02个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.97%，周环比下降0.03个百分点;房建项目资金到位率为49.51%，周环比上升0.32个百分点，需求方面仍存韧性。市场仍然存在本周第四轮提降预期，原料成本支撑有限。综合来看，宏观外部不确定性扰动，成材供需矛盾仍在累积过程中，原料成本或有下移，钢材价格核心驱动不足，短期或震荡运行为主。
【重要关注】
1、天气：预计17日夜间至21日，西南地区至黄淮、江淮一带有大到暴雨，其中苏皖中北部、河南南部、湖北、湖南西北部、贵州、广西西北部及四川东部、重庆南部、云南西北部的部分地区有大暴雨，局地特大暴雨；上述地区累计降雨量有80～150毫米，局地可达200～300毫米，最大小时降水量20～50毫米、局地70毫米以上。
2、宏观：联储预测2025年底的1.4% GDP增速已逼近历史衰退临界区间，而Sahm指标目前接近0.5%的技术性衰退阈值。此前我们预计若现有的关税政策持续推进，预计将推高CPI约2.4个百分点 （详见文章《特朗普关税“下一局”系列四：关税重塑通胀路径——美联储降息节奏再判断》），通胀与需求之间的滞后传导仍在释放中。但也有观点表示，疫情后居民可支配收入减少、消费信心疲弱也可能抑制通胀外溢。
3、水泥&砂石：6月11日—6月17日，本周全国水泥出库量278.1万吨，环比下降2.88%，年同比下降29.66%；基建水泥直供量167万吨，环比下降1.18%，年同比下降4.57%；本周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1617.51万吨，周环比下降1.6%，年同比下降6.47%，产线开机率为65.28%，较上周减少0.95个百分点； 测算产能利用率为36.1%，较上周减少0.59个百分点。
据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量小幅上升，累计增加4.61万吨。分省份来看，安徽、山西、湖北、辽宁增量靠前，增产的主要原因是部分钢厂轧机复产增产，且有个别钢厂铁水少量转移至螺纹钢；河南、广东等省份受检修减产影响产量小幅下降；线盘方面，本周线盘产量小幅增加，合计增量3.72万吨。分区域来看，增量主要集中在华北地区，供给增加2.2万吨，其他区域产量都有不同程度的增加；分省份来看，山西省增幅明显，周产量增加1.2万吨，其他区域产量都以小幅波动为主；热卷方面，本周热轧产量小幅上升，钢厂实际产量为325.45吨，周环比上升0.8万吨，降幅集中在华北地区，主要是因为BG产线复产。
据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢厂库存降幅缩窄，环比减少0.57万吨。其中华东、东北、华北库存小幅增加，西南、中南、西北库存小幅下降。分省份看，四川、云南库存降幅靠前；线盘方面，本周厂库延续下降，合计减少0.68万吨。分区域来看，华东降幅靠前，下降1.44万吨，同时华北区域增加0.93万吨，其他区域钢厂库存均有不同程度的减少；分省份来看，江苏库存降幅位于前列，周下降1.6万吨；热卷方面，厂内库存较上周基本持平，主要降幅在东北区域，原因是钢厂发货小幅提速。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东周环比累库1.52万吨，南方和北方周环比分别去库0.92万吨、7.03万吨；从七大区域来看，除华东和华中外，其他区域均呈现去库状态。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方分别去库2.52万吨、1.11万吨和1.6万吨；从七大区域来看，除华中和东北外，其他区域均呈现去库状态。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1338.89万吨，周环比降15.67万吨，降幅1.2%。其中建材库存周环比降10.65万吨，降幅1.6%；板材库存周环比降5.02万吨，降幅0.7%。上期库存总量为1354.56万吨，周环比降0.7%。其中建材库存周环比降14.95万吨，降幅2.28%；板材库存周环比增5.7万吨，增幅0.82%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
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