科创板成长层指南

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一、科创成长层核心定位

重点服务对象:技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的科技型企业。

核心特征:上市时处于未盈利阶段。

二、科创成长层入层企业范围

​​企业类型​​

​​入层条件​​

​​新注册企业​​

上市时未盈利的科技型企业,自上市之日起自动纳入。

​​存量企业​​

已上市且上市后尚未首次盈利的32家科技型企业,2025年7月13日起纳入。

三、科创成长层进出机制

(一)入层规则

未盈利科技型企业自动纳入科创成长层。

(二)调出标准

企业类型

​​调出条件​​

新注册企业​​

满足以下任一条件:

1.最近两年净利润均为正且累计≥5000万元;2.最近一年净利润为正且营业收入≥1亿元。

存量企业​​

上市后首次实现盈利即调出。

四、投资者参与条件

(一)基础要求

已开通科创板交易权限(需满足:

前20个交易日资产日均≥50万元、

24个月以上交易经验、风险等级C4及以上)。

(二)额外要求

交易新注册的科创成长层股票需签署《科创成长层风险揭示书》(内容涵盖交易风险、法律法规及业务规则等)。

五、股票识别标志

​​分类​​

​​标识规则​​

​​统一标识​​

股票简称后加特殊标识“U”。

​​分类标签​​

新注册企业标“成”(提示:新注册科创成长层股票);

存量企业标“成1”(提示:存量科创成长层股票)。

六、科创成长层风险大揭秘

投资者从事科创成长层股票交易前,应充分知悉股票发行、上市、交易、持续监管等相关制度安排,了解相关上市公司的基本面情况,并根据自身财务状况、实际需求及风险承受能力等,审慎考虑是否买入科创成长层股票。

(一)企业未盈利风险

科创成长层企业上市时处于未盈利阶段,且由于技术研发、市场验证、规模化生产等阶段可能耗时较长,上市后收入及盈利改善等仍具有较大不确定性。

(二)持续创新能力风险

科创成长层企业往往具有研发投入规模大、技术迭代快、回报周期长以及严重依赖核心项目、核心技术人员等特点,企业上市后的持续创新能力具有较大不确定性。

(三)发行定价风险

科创成长层新股发行采用询价定价方式发行,而个人投资者无法直接参与询价。同时,科创成长层企业可能具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征,市场可比公司较少,传统估值方法可能不适用,发行定价难度较大,上市后可能存在股价波动的风险。

(四)企业未盈利原因及风险事项

科创成长层企业按照规定应当在年度报告中披露尚未盈利的成因及对公司的影响,在年度报告首页的显著位置提示公司尚未盈利的风险;发生对企业技术创新与研发能力、成长前景或者盈余改善有重大不利影响的风险或者负面事项的,应当及时披露具体情况及其影响。

(五)“新老划断”有关风险

科创成长层建立了层次调整机制,并实行“新老划断”。投资者应当知悉科创成长层调整机制及“新老划断”安排,关注企业调出科创成长层前后可能产生的股价波动风险。

(六)二级市场价格波动风险

与已经实现盈利企业不同,投资者可能无法通过现阶段盈利能力直观判断科创成长层企业的商业价值,加之技术研发及商业模式的创新性,科创成长层企业股票的炒作风险也可能相对较高。市场对于科创成长层企业有关信息的过度反应,可能导致企业股票在二级市场的价格出现异常波动。

(七)其他风险

除列举的上述风险事项外,投资者还应当关注《科创板股票投资者风险揭示书》提示的其他风险事项,全面、审慎判断参与科创成长层股票交易的风险。

本资料仅作为投资者教育用途,不构成任何投资建议。任何机构或个人据此做出的任何投资决定或投资行为,风险自担。v

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