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这是本年度读完的第9本书——《交易心理分析》。作者：马克·道格拉斯（Mark Douglas 1948-2015），是美国著名的交易心理辅导师、期货交易员和金融行为研究专家，以其对交易心理学的深刻洞察和实战经验闻名。作者认为，市场本质是随机的，要通过长期执行高概率策略积累优势，而非追求单次盈利；倡导机械交易，严格止损，不抱怨市场；要坚持规则，对预期有弹性。这本书不仅为交易者提供了方法论，更推动了金融行为学在投资领域的发展，至今仍是交易心理领域的标杆性作品。

市场只是提供机会

◆ 《交易心理分析》的目标就是教导读者如何像专业交易员一样思考。

◆ 交易错误会使你的钞票从眼前蒸发，但是95%的交易错误起源于态度。即起源于你对错误、亏损、错过机会和赚不到钱的态度，这四种态度是我所说的四大交易恐惧。

◆ 市场并没有做什么事，只是提供机会。

◆ 不要全面尝试消灭这种负面能量，因为能量只能被转移。你必须学习如何把“负面的力量”转化为“新的思想系统的动力”，然后在此“新的思想系统”诞生出强大且崭新的力量。

◆ 只要他们正常地把交易定义为概率游戏，那么他们对任何交易结果的情感反应会和一般交易者投掷钱币时预测正面会向上，却看到反面向上时预测错误的感觉一样。

◆，交易者必须学会从概率的角度思考，放弃我们在生活中各个层面追求成就所用的技巧。

◆ 思考方式对了，钱赚不完。

◆ 我认为关键是心理因素，长期不断获利的人的思考方式与大家都不同。简单地说，就是要学会相信下列重点：（1）相信要赚钱，不需要知道下一刻会发生什么事情。（2）相信什么事情都可能发生。（3）相信每一刻都独一无二，也就是每一种优势和结果都是独一无二的经验。

◆ 用技术分析预测未来的价格波动，效果远胜过完全依据纯粹的基本分析。技术分析让交易者可以把精力完全放在和过去相对的市场现况，而不是只根据数学模型认定为合理和理性的内容，注意市场未来应该会有什么变化。

◆ 预测市场走势、想到你应该可以赚到的所有财富，和实际交易之间有着重大的差距。我把这种差距和类似的其他落差叫做“心理落差”，心理落差使交易变成你所知道的最艰巨任务，也是你最难以精通的行为。

◆ 交易圈中最高明的市场分析师大多也是最糟糕的交易者。智力和高明的市场分析的确对成功可能有帮助，但这却不是造成长期赢家与众不同的决定性因素。

◆ 市场可以说是提供无数机会的天地，同时却也常用一些最不利心理的状况考验每一个人。有时候，每位交易者都会学到看出机会存在的市场信息，但是学会怎么看出交易机会并不表示学会了像交易者一样思考。

◆ 长期赢家和他人有一个不同的决定性特质，就是他们建立了一种独一无二的心态，能够维持纪律与专注，最重要的是能够在逆境中保持信心。

◆ 如果要我选择一个词归纳交易的本质，我会用“矛盾”来形容。

接纳风险

◆ 所有的交易都有风险，因为结果只是可能性，却没有保证。

◆ 最高明的交易者不但敢冒风险，也学会接纳与拥抱风险。

◆ 你完全接受风险时，对你的获利表现会有深远的影响。最高明的交易者从事交易时，丝毫没有犹豫或冲突的感觉。而且承认交易失败时，会同样有毫不犹豫或毫无冲突的感觉。

◆ 交易者要面对一个基本矛盾的考验，就是在持续不确定的情况下，如何维持纪律、专注和信心？

◆ 学习接受风险是交易技巧的一种，也可能是你所能学到的最重要技巧，但是后进交易者很少把心力花在这种学习上。

◆ 如果市场产生的信息不会造成你情感上的痛苦，你就不需要规避什么东西。信息就只是信息而已，只是告诉你有什么可能性存在。这种情形叫做“客观的观点”，是不会因为你害怕什么事情会不会发生，而曲解或扭曲的观点。

◆ 是什么原因促使交易者没有说服自己认赔杀出，从而导致交易亏损变大？或是促使交易者太早出脱赚钱的交易？或是发现自己的交易赚钱，却没有获利落袋，以至于赚钱的交易变成亏损？或是止损价格太接近切入价格，以至于止损出场之后，市场却恢复到交易者预测的走势？这些只是交易者所犯众多错误中的少数几种错误。这些错误都不是市场产生的错误，也就是说，这些错误并非来自市场。从市场波动和市场所产生的信息角度来看，市场是中立的。波动和信息提供机会，让每一位交易者采取行动，就是这样而已！

克服恐惧

◆ 95%的交易错误起源于态度。即起源于你对错误、亏损、错过机会和赚不到钱的态度，这四种态度是我所说的四大交易恐惧。

◆ 在心理方面，恐惧会造成我们缩小注意力焦点，变成只注意我们害怕的东西。这点表示与其他可能性有关的想法，以及市场提供的其他信息都遭到阻拦。

◆ 在你的害怕消失和事情过去之前，你不会注意到你已经知道的所有合理市场信息，最后你会想到，“我早就知道这种事，为什么我当时没有想到？”或是“为什么我当时没有根据这一点采取行动？”

◆ 事实上，因为每位交易者都是一个市场变量，我们可以说每位交易者几乎都可能引发任何事情。

◆ 如果操作时，你的基础假设是更多和更好的分析会创造长期成就，那么你会被迫尽量搜集最多的市场变量作为交易工具。但是这样会有什么结果？你仍然很失望，会觉得一再受到市场欺骗。因为有些东西你还是没有看出来，没有充分考虑到。你会觉得你不能信任市场，但实际情形却是你不能信任自己。

交易是极度自由的，但能控制的只有自己

◆ 市场像河流一样，不断流动。没有开始和结束，也不会等待。

◆ 在交易环境中所有规则几乎都由我们自己制定，这点表示我们选择表达自我的方式时，不会受到什么限制，没有什么范围。

◆ 为什么我们得不到想要的东西，或是不能自由运用某种特殊方式表达自己时会感到情感上很痛苦？我个人的理论是需要与欲望会产生心理真空。我们所居住的宇宙有一种不能容忍真空的自然倾向，出现真空时，会设法填满。哲学家史宾诺沙几百年前就说过：“大自然痛恨真空。”

◆ 我们可以控制我们对市场信息的看法和解读，也可以控制自己的行为。我们可以改变为不控制环境，而学习控制自己，以便我们对情势应有发展的看法适合环境。这样我们就可以从客观的观点看待信息，而且可以组织和建立自己的心理构造，使我们行动时总是可以配合自己的最大利益。

◆ 市场以行为形态的方式，提供结构，提示买卖的机会什么时候存在。但是市场结构也到此为止，以简单的提示作为尽头。

◆ 交易时价格不断波动，除非你决定应该开始；否则没有开始。你希望投入多久，交易就会延续多久，除非你决定结束交易；否则交易不会结束。

◆ 交易有很多矛盾的地方，其中一种矛盾是同时提供好处和坏处，好处大概是让我们平生第1次可以完全控制我们所做的一切；坏处是没有外在的规则或界限规范或组织我们的行为。

◆ 我们心理的大部分架构都是社会教养加在我们身上的结果，即以别人所做的选择为基础。换句话说，这种结构是别人灌输在我们心里，不是发自我们内心的东西。

◆ 同样的行为形态会一再出现，虽然每一种形态的结果具有随机性，一系列形态的结果却具有持续一贯性（统计上的可靠性）。这是一种矛盾，但是采用有纪律、有组织又持续一贯的方法，可以轻易解决这种矛盾。

◆ 交易还有另一种特性，使我们容易逃避伴随确定结构而来的责任，变成比较喜欢进行随机交易。这种特性就是任何交易都可能获利，甚至获得庞大利润。不论你的分析很高明还是很差劲，不论你是否负责，你都可能碰上这种获利丰厚的交易。你必须耗费工夫，才能定出成为长期赢家所需要的规律方法。但是你可以看出来，我们很容易爱上没有纪律的随机交易方法，不愿大费周章做这种耗费精神的事情。

不要沉迷于随机的报酬

◆ 猴子很快就学会把特定的结果，与自己的行为联想在一起。如果猴子把事情做好，你却不再奖励猴子，它很快就不会再做这种事情，不会浪费精力做他们知道不会再得到报酬的。

◆ 如果报酬是以随机的方式出现，我们绝不可能知道自己会不会得到报酬，也不知道什么时候会得到报酬。因此花精神和力量希望再度体验令人惊喜的美妙感觉并不难，事实上，这种事情很容易让很多人上瘾。

◆ 上瘾会成为问题，是因为上瘾会让我们陷入“别无选择”的状态。瘾头控制我们心智的程度越高，我们花在满足这种瘾头的精力越多。我们对随时存在和能够满足我们其他需要（例如，信任自己，不要把太多资产投下去冒险）的其他可能性会忽视或鄙视。

塑造你的心理

◆ 最好的交易者有很多与众不同的思考方式。他们学会了一种心态结构，能够让他们在毫不恐惧的情况下交易；同时，这种心态能够防止他们变得鲁莽从事，犯下以恐惧为基础的错误。这种心态结构由很多因素组成，基础是他们进行交易时几乎完全排除恐惧和鲁莽的影响，这两种基本特性让他们能够创造长期成果。

内求于心，不假于物

◆ 要创造长期成就，你不能依赖市场；同样要长期体验到快乐，你也不能依赖外在世界。真正快乐的人不必做什么事情就会快乐，他们原本就是快乐的人。

◆ 最高明的交易都是不费工夫的轻松交易，你不必努力把交易变得比较轻松。交易本身就很轻松，其中没有努力奋斗。你正确看出你需要看出的事情，根据你看到的东西采取行动。

◆ 最高明的交易者自然处在流程中，因为他们不尝试从市场中得到什么。而只是让自己做好准备，以随时可以利用市场提供的东西，这两种观点有很大的差别。

◆ 痛苦的威胁会产生恐惧，你可能犯的错误中有95%的起因是恐惧。如果你一再犯错，当然不可能长期获利，或者体验到机会的流动。只要担心你想要的东西不出现，你就会犯错。此外，你在交易时想做的一切事情都会变成辛苦奋斗，变成好像你和市场对抗，或是市场在对付你个人。但实际上，这一切都是你内心的假想而已。市场不会解读本身提供的信息，解读的人是你。如果其中有什么辛苦奋斗，是你自己和内心的抗拒、冲突和恐惧奋斗。

◆ 如何才能以不再害怕的方式思考交易问题，进而使自己不再受心智过程的影响，让你不再阻挡、隐瞒和选择信息？答案是学会接受风险。

真正了解风险

◆ 他们以为，最高明的交易者大致会用十足的勇气、钢铁般的意志和自我纪律中和自己的恐惧。

◆ 但是说这些特性对他们的优异表现有影响却不正确。需要勇气、钢铁般的意志或自我纪律，表示内心有冲突，必须利用一种力量对付另一种力量的影响。

◆ 大部分人不知道我们身边充满了看不见的机会，这些机会藏在我们碰到的信息中。由于我们没有学过与这些机会有关的知识，因此看不出这些机会。

◆ 风险是相对的，但是对当下认知风险的人来说，毫无疑问风险似乎是绝对的。

◆ 我们的心智具有一种天生设计好的特性，会使我们把外在环境存在的东西联想为存在我们心里的记忆或认知的性质、特性、本性或特征之类的东西。

◆ 交易者的基本目标是看出既有的机会，不是看出痛苦的威胁。要学会怎么抓住机会，你必须确切不疑地了解威胁的来源。威胁的来源不是市场，市场以中立的方式，产生和市场可能波动方向有关的信息。同时，市场提供给在一旁观察的你无数机会流程，让你自行采取行动。如果任何时候你看到的信息都让你觉得害怕，那么你要问自己一个问题，即这种信息天生具有威胁性吗？或者只是像上述例子一样，是你体验到的心态反射到你身上的影响？

◆ 如果你连续3次交易获利，你会不会犹豫不决，不进行交易？根本不可能！事实上，如果你像大部分交易者一样，你很可能会强烈考虑加码，建立比正常交易金额大很多的部位。

不确定原则

◆ 犯错的恐惧会促使我们对证明我们正确的信息赋予过多的意义，即使大量信息显示市场趋势实际上已经背离我们交易部位的方向，这种事情还是会发生。

◆ 从自己做好准备的角度来看，你知道自己的优势会使你的成功概率增大，但是同时你必须彻底接受自己不知道任何交易会有什么结果的事实。

◆ 有过利用市场集体意识经验的交易者，可以预期方向的变化就像鸟群中的一只鸟和鱼群中的一条鱼，会在所有其他同类转向时转向一样。

◆ 采取特殊步骤训练我们的心智，并接受和信任创造性的信息。如果没有这种信念，我们通常会发现很难根据我们的预感、直觉冲动、灵感或知觉采取行动。

◆ 从某些方面来说，你很可能已经了解与交易本质有关的很多基本事实（心理特性），但是知道或了解一些原则、眼光或观念不见得等于接受和相信。

常见的3种交易错误

◆ 不事先定出风险、不止损且不能有系统地获利了结，是你可能犯的最常见和代价通常最高昂的3种交易错误。

◆ 我们认定正确的实际信念是很有力的内在力量，我们和市场互动的每一个层面，从我们的认知、互动、决定、行动、期望，到我们对结果的感觉都受这种信念控制。

◆ 最重要的是交易者建立任何事情都可能发生的心态后会训练自己的头脑从概率的角度思考，这是大家最难以掌握和最不容易有效纳入心智系统的最根本原则。

矛盾：随机的结果和长期的成绩

◆ 原因是它需要表面上互相冲突的两种层次的信念。在第1种个体层次中，你必须相信每一手牌的结果都不确定且无法预测。第2种层次是总体层次，在这种层次中，你必须相信一连串很多手牌的结果相当确定并可以预测。

◆ 设定止损点并不表示他真正接受了交易风险。根据交易者交易的基本动机而定，风险有很多种，包括亏损、做错方向和做得不完美等。

◆ 个人的信念总是会从行动中透露出来。我们可以假设他操作时，认定交易者必须有纪律、必须界定风险并设定止损点，他也这样做了。但是交易者可能设定止损点，但却不相信自己会止损出场，或不相信行情走势会背离自己的操作方向。

管理期望

◆ 保持不切实际的期望之所以可能造成伤害，原因是这种期望会影响我们看待信息的方式。

◆ 交易者要用什么方法才能同时学会坚持与弹性？答案是我们在规则上必须坚持，在期望上必须有弹性。我们必须坚持自己的规则，这样才能得到信任自己的感觉，在没有什么限制的环境中保护自己。

消除情感上的风险

◆ 和获利潜能相比，进行交易时总是会有某一个时点，其成功的概率会大为降低。到了这个时点，没有必要再花钱去确认交易结果。如果市场走到这个时点，我知道自己会毫不怀疑和犹豫，内心也不会有丝毫冲突，我会出脱部位。

◆ 如果交易获利，我一般很清楚自己在什么时点会停利出场（如果我不十分清楚，也一定相当了解）。

◆ 最高明的交易者不会设法追求正确，或是设法避免错误，也不会设法证明什么东西。

像交易者一样思考

◆ 事实上，交易很可能是你最难有成就的事情。原因不是交易需要智能，正好相反！因为你知道得越多，成功的机会可能越少。

◆ 交易者发展的3个阶段。

第1个阶段是机械阶段，你在这个阶段中必须：（1）在任何环境中建立交易所需要的自信。（2）学习如何完美地执行交易系统。（3）训练你的头脑用概率的方式思考（5种基本事实）。（4）创造强而有力且无法动摇的信念，相信自己可以成为长期成功的交易者。

第2个阶段是交易的主观阶段。一旦你完成了第1个阶段，你就进入了交易的主观阶段。在这个阶段中，你要利用你所学到的与市场波动本质有关的一切做你想做的事情。这个阶段很自由，因此你必须学习怎么监督你容易犯交易错误的内容，这个内容是我第10章中所提到的自我评价内容没有解决的问题。

第3个阶段是直觉阶段，凭着直觉交易是最进步的发展阶段，就像在武术中赢得黑带一样。不同的地方是，你不能想办法变成具有直觉。因为直觉是自动自发的东西，不是来自理性层面中我们所知道的东西，我们的理智似乎天生就不信任我们从不了解的来源收到的信息。察觉什么事情即将发生。

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